Expectativas 2024, 2025 (3/4)

La única respuesta honesta que puede dar un economista a las preguntas relacionadas con el futuro (¿qué pasará con el tipo de cambio peso – dólar, con las tasas de interés, con los precios de las acciones?, ¿cuánto crecerá la economía?, ¿cuál será la inflación?, etc.), es no sé, menos a ciencia cierta, y mucho menos si el lapso de tiempo es considerable (¿cuánto crecerá la economía en los próximos 10 años?, ¿cuál será la inflación entre 2028 y 2031)?

Y, sin embargo, entre las preguntas que les hace el Banco de México a los economistas del sector privado que encuesta mes tras mes, están estas tres: ¿variación porcentual promedio del PIB para los próximos 10 años?, ¿inflación general promedio para los próximos uno a cuatro años?, ¿inflación general promedio para los próximos cinco a ocho años?, preguntas que muestran poca seriedad de parte del banco central, cuyas respuestas sirven, no para saber cuál será la variación porcentual promedio del PIB para los próximos 10 años, cuál la inflación general promedio para los próximos uno a cuatro años, y cuál para los próximos cinco a ocho años, sino para conocer la opinión de los economistas encuestados al respecto, algo muy distinto. La distinción entre doxa y episteme.

Conscientes de las enormes limitaciones de la capacidad de predicción de los economistas, analicemos las respuestas de los encuestados.

Para los próximos diez años (2024 a 2034), la expectativa de crecimiento promedio anual, tomando como referencia el promedio de las 37 respuestas recibidas, es 2.32% (1.60% la más pesimista, 3.33% la más optimista). La de inflación para los próximos uno a cuatro años (2024 a 2027), es 3.73% (4.40% la más pesimista, 3.00% la más optimista), y para los próximos cinco a ocho años (2028 a 2031), es 3.56% (4.00% la más pesimista, 3.00% la más optimista). Suponiendo que se cumplan estas expectativas de crecimiento e inflación, ¿qué representarían para la economía mexicana? ¿Mejora? ¿Más de lo mismo? ¿Desmejora?

En materia de crecimiento podemos dividir la historia reciente de la economía mexicana en dos etapas. La primera de crecimiento elevado, de 1934 a 1981, durante la cual creció, en promedio anual, 6.17%. La segunda de bajo crecimiento, que abarca de 1982 a 2022, a lo largo de la cual el crecimiento promedio anual fue 2.10%. Si, según la opinión de los economistas encuestados, entre 2024 y 2034 la economía crecerá, en promedio anual, 2.32%, se tendrá una ligera mejora, de 0.22 puntos porcentuales, el 10.48%.

En lo que a la inflación respecta podemos dividir la historia reciente de la economía mexicana también en dos partes. La primera, de enero de 1970 a marzo de 1994, sin autonomía del Banco de México, durante la cual se tuvo una inflación promedio anual del 29.52%. La segunda, a partir de abril de 1994 a la fecha (noviembre 2023), con autonomía del banco central, a lo largo de la cual se tuvo una inflación, también promedio anual, del 7.56%. Si, conforme a la opinión de los economistas encuestados, entre 2024 y 2027, y entre 2028 y 2031, la inflación promedio anual será 3.73% y 3.56%, 3.65% promediando, se tendrá una mejora considerable, de 3.91 puntos porcentuales, el 51.72%. El problema es que seguirá habiendo inflación, pérdida en el poder adquisitivo del dinero y del trabajo.

Continuará.