De la inflación

La inflación general, medida por el comportamiento del Índice Nacional de Precios al Consumidor, en términos anuales (comparando cada mes con el mismo mes del año anterior), en diciembre fue 4.66%. En términos mensuales (comparando cada mes con el mes anterior), 0.71%. ¿Bueno o malo? Comparemos.

En diciembre de 2022, en términos anuales, la inflación general fue 7.82%. Un año después, diciembre 2023, 4.66%, 3.16 puntos porcentuales menos, 40.41%. Menor inflación, bueno.

En términos mensuales, en diciembre de 2022, fue 0.38%. En diciembre de 2023, un año después, 0.71%, 0.33 puntos porcentuales más, 86.84%. Mayor inflación, malo.

En noviembre pasado, en términos anuales, fue 4.32%. Un mes después, en diciembre, 4.66%, 0.34 puntos porcentuales más, 7.87%. Mayor inflación, malo.

En términos mensuales, en noviembre, fue 0.64%. En diciembre, un mes después, 0.77%, 0.13 puntos porcentuales más, 20.31%. Mayor inflación, malo.

De las cuatro comparaciones en tres la inflación general resultó mayor y en una menor.

Si de la inflación general pasamos a la subyacente, de la cual se excluyen los precios de los productos agropecuarios, de los energéticos y de las tarifas autorizadas por el gobierno, cuyo comportamiento es más volátil que el del resto (agropecuarios), o cuya fijación no responde a condiciones de mercado (relación entre oferta y demanda), sino a decisiones gubernamentales (energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno), razón por la cual es una mejor medición de la inflación, tenemos lo siguiente.

En diciembre de 2022, en términos anuales, la inflación subyacente fue 8.35%. Un año después, diciembre 2023, 5.09%, 3.26 puntos porcentuales menos, 39.04%. Menor inflación, bueno. En términos mensuales, en diciembre de 2022, fue 0.48%. En diciembre de 2023, 0.33%, 0.15 puntos porcentuales menos, 31.25%. Menor inflación, bueno.

En noviembre pasado, en términos anuales, fue 5.30%. Un mes después, en diciembre, 5.09%, 0.21 puntos porcentuales menos, 3.96%. Menor inflación, bueno.

En términos mensuales, en noviembre pasado, fue 0.26%. En diciembre, un mes después, 0.33%, 0.07 puntos porcentuales más, 26.92%. Mayor inflación, malo.

De las cuatro comparaciones en tres la inflación subyacente resultó menor y en una mayor.

Si de las ocho comparaciones tuviera que elegir una sola para responder la pregunta cómo vamos con la inflación, ¿cuál sería? La de la inflación subyacente (porque es una mejor medición que la inflación general), en términos mensuales (porque se compara cada mes con el mes anterior), comparando diciembre con noviembre (porque comparamos con el periodo inmediatamente anterior). ¿Resultado? La inflación subyacente pasó de 0.26% a 0.33%, incremento de 0.07 puntos, 26.92%. Mayor inflación, malo.

En diciembre la inflación general fue 4.66% y la subyacente 5.09%. La inflación de alimentos, bebidas y tabaco fue 6.25%, y la de frutas y verduras 11.68%, en ambos casos mayor que la general (34.12% y 150.64%), y que la subyacente (22.79% y 129.47%).

La meta puntual de inflación del Banco de México es tres por ciento. La inflación general se encuentra 1.66 puntos porcentuales por arriba, el 55.33% y la subyacente 2.09, el 69.67%.