Grupo Financiero Bx+ estimó que, a pesar del repunte en la actividad económica de México en el tercer trimestre, este no será sostenido y ajustó su previsión del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el cierre de 2024 de un rango de 1.0 por ciento a 1.6 por ciento y dejó similar el pronostico para 2025; por su parte, Citibanamex en su nota oportuna, redujo su proyección de crecimiento del PIB para el siguiente año de 1.3 por ciento que previó hace 15 días a 1.2 por ciento.
De acuerdo con Bx+, el pronóstico del bajo crecimiento de la actividad económica mexicana para 2024 se deberá a que el “gasto gubernamental tiende a retraerse después de las elecciones y, además, está por iniciar un importante proceso de consolidación en las finanzas públicas”.
Además, se espera que el Banco de México (Banxico) continúe con su ciclo de recortes a la tasa de interés, a pesar del reto inflacionario; sin embargo, la política monetaria seguirá siendo restrictiva en este año y 2025 lo que implicará un freno al gasto.
Si bien no prevén una recesión económica en Estados Unidos, sí podría existir una debilidad industrial en el país vecino, lo que impactará y limitará las exportaciones mexicanas en el corto plazo. Otro factor, según Bx+, que frenaría el crecimiento del PIB tiene que ver con el avance de las reformas constitucionales, “que amenazan con erosionar el marco institucional en el país, y, además, se está a la espera del resultado de las elecciones en EU”.
Volatilidad cambiaria
Asimismo, Bx+ prevé que la volatilidad del tipo de cambio del peso se mantenga, originada por la espera del Paquete Económico 2025 que presentará la Secretaría de Hacienda; además, “conforme se termina de evaluar la afectación al marco institucional en el país, a raíz de los cambios en la Constitución; y ante el proceso electoral en Estados Unidos”.
Además, estimó que exista un diferencial en las tasas de Banxico contra las tasas de la Reserva Federal de EU de alrededor de 550 puntos base y que para 2025 se ubique por arriba del promedio histórico de 450 puntos base.“
Considerando diferenciales de tasas Banxico-Fed algo altos, y asumiendo que no existe un daño institucional dramático y se mantienen algunos ejes estructurales en el país como la estabilidad fiscal, autonomía de Banxico y una sólida posición externa, proyectamos que el USD/MXN cierre en 2024 entre 19.8 pesos por dólar y 20.2 pesos por dólar; y en 2025, entre 20.3 pesos por dólar y 20.7 pesos por dólar”, indicó Bx+.
En ese sentido, Citibanamex estimó que el tipo de cambio se ajustará al alza y lo ubicó para el cierre de este año en 19.67 pesos por dólar, 10 centavos más que en la encuesta anterior; y para el cierre de 2025, “la estimación del consenso también se revisó al alza, a 19.95 pesos por dólar desde 19.85 pesos por dólar en la encuesta anterior”.
