La publicación de la minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) revelaron un tono hawkish, en donde se observó mayor preocupación sobre un posible repunte en la inflación por las políticas del presidente electo del país vecino, Donald Trump.
El comunicado apuntó a que varios miembros del comité ven la necesidad de actuar con cautela en los próximos trimestres; además de que la mayoría ve que la política monetaria está significativamente menos restrictiva.
Por otra parte, estimaron reducir el ritmo de recortes en tasas después de la reunión de diciembre, al tiempo que esperaron moverse hacia la neutralidad a lo largo del tiempo.
En este sentido, casi todos consideran que los riesgos al alza se han incrementado. Explicaron que las políticas comerciales pueden hacer que las cifras de precios sean más difíciles de leer. Por otra parte, esperan una moderación gradual del mercado laboral y no ven señales de un rápido deterioro.
Christopher Waller, miembro del Consejo, explicó que la magnitud del relajamiento dependerá de los datos, pero considera que lo adecuado será seguir bajando las tasas.
En tanto, Lisa Cook, perteneciente al Consejo, comentó que desde septiembre el mercado laboral ha estado más resiliente y la inflación más alta de lo que asumió en algún momento. Por lo tanto, considera que pueden proceder de manera más cautelosa con los recortes en tasas.
Adriana Kugler, también gobernadora, dijo que la economía cerró el 2024 en un buen lugar. Le gustaría confirmar que la inflación nuevamente sigue una tendencia a la baja.
Mary Daly del Fed de San Francisco dijo que su proyección es que se necesitarán mucho menos recortes en tasas en el 2025 de lo que habían pensado. Pero explicó que estará observando la economía para ver si esto es así.
En este sentido, Banorte sostuvo que a partir del tono del comunicado, mantiene su estimado para 2025 en que la Fed recortará en tres ocasiones la tasa en 25 pb.
“En particular, estos serían en marzo, junio y septiembre. Consideramos que el tono de las minutas fue ligeramente hawkish por las preocupaciones de los riesgos al alza para la inflación por las posibles políticas del nuevo presidente. Mantenemos nuestra expectativa de que el ciclo de baja será más moderado”, dijo.
