La agencia calificadora Fitch Ratings ratificó la Calificación de Incumplimiento de Emisor (IDR) de Largo Plazo en Moneda Extranjera de México en ‘BBB-’ con perspectiva estable, mientras que la agencia R&I reafirmó la nota crediticia en BBB+, también con perspectiva estable, lo cual la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) evaluó como positivo, toda vez que significa que no se anticipa un cambio en la calificación en los próximos 12 o 18 meses.
Por un lado, la agencia Fitch informó que el país se sustenta en un marco de política macroeconómica prudente, finanzas externas robustas y una “economía grande y diversificada”; no obstante, señaló que la nota se ve limitada por un crecimiento moderado.
La agencia añadió que entre los limitantes, también se encuentran los indicadores de gobernanza deficientes, desafíos fiscales relacionados con una base de ingresos baja y rigideces presupuestarias, así como los pasivos contingentes de Petróleos Mexicanos (Pemex).
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Explicó además que la perspectiva estable refleja la opinión de que la nota crediticia del país tiene un margen para soportar el entorno económico más complejo implícito en el escenario base.
“Es probable que la desaceleración económica ya en curso se agrave ante un giro agresivo hacia el proteccionismo comercial en Estados Unidos bajo la administración Trump. Sin embargo, actualmente esperamos que estos acontecimientos refuercen el crecimiento moderado ya reflejado en la calificación, pero no lo empeoren de forma significativa y duradera. Esperamos que la administración de la Presidenta Sheinbaum mantenga sus objetivos de consolidación fiscal, en general, según lo previsto, a pesar de este difícil contexto”, añadió.
Sobre el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de este año, Fitch Ratings prevé una contracción de 0.4 por ciento este año, ya que los aranceles, la incertidumbre inducida por estos, los ajustes fiscales y una desaceleración en Estados Unidos, afectarían la actividad.
Detalló que las perspectivas económicas son inciertas y dependerán de la nueva relación comercial que surja con Estados Unidos. En este sentido, la calificadora prevé una modesta recuperación de 0.8 por ciento en 2026, ya que la economía continúa asimilando los aranceles y el crecimiento de Estados Unidos se mantiene débil.
Asimismo, comentó que el Plan México presentado por la Presidenta Claudia Sheinbaum, si bien busca mejorar las perspectivas de crecimiento mediante un modelo estatal con participación del sector privado, similar a lo que se pretende con la nueva legislación del sector energético, no se tiene claridad sobre el grado de adopción del sector privado, dadas las preocupaciones sobre el entorno empresarial, agravadas por la reforma al Poder Judicial y el “desmantelamiento” de los órganos reguladores autónomos”.
Por su parte, R&I coincidió en que la economía de México se desacelerará más debido a los cambios comerciales de Estados Unidos y otros factores; no obstante, afirmó que considera que los fundamentos del país no se verán debilitados, ya que ha construido su base económica como un centro de fabricación y exportación hacia el vecino del norte por el Tratado Comercial entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
Añadió que la Presidenta Claudia Sheinbaum, quien llegó al cargo en 2024, está dando prioridad a la reducción del déficit presupuestario. Es probable que se evite un deterioro significativo en la proporción de deuda pública respecto al PIB.
“En opinión de R&I, no hay elementos externos ni del sistema financiero que generen preocupación. Con base en esta evaluación, R&I ha reafirmado la calificación de emisor en moneda extranjera en BBB+”, dijo.
Al respecto, Hacienda sostuvo que las ratificaciones de la deuda soberana permitirán a México continuar accediendo en condiciones favorables a los mercados financieros nacionales e internacionales. “La SHCP reitera su compromiso con la estabilidad de las finanzas públicas y con una trayectoria sostenible de la deuda”, destacó.
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FGR
