Expectativas 2024, 2025 (2/4)

Teniendo en cuenta que los economistas somos eso, economistas, no adivinos, y habiendo comparado las expectativas para 2022, de los economistas del sector privado encuestados por el Banco de México en diciembre de 2021, con los datos observados en 2022 (crecimiento: expectativa 2.79%, dato observado 3.95%; inflación: expectativa 4.22%, dato observado 7.82%).

Además de observar las diferencias entre la expectativa más pesimista y la más optimista de las 37 consideradas (crecimiento: 1.90% y 4.00%; inflación: 7.01% y 3.43%), veamos cuáles son las expectativas de los economistas encuestados por el banco central para 2024 y 2025, según los resultados de la más reciente Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, la correspondiente a este mes de diciembre.

Comienzo por el crecimiento de la economía, que se mide con el comportamiento del Producto Interno Bruto, PIB, que es la producción de bienes y servicios para el consumo final, tomando como referencia el promedio de las 37 respuestas recibidas. Entre paréntesis pongo la expectativa más pesimista y luego la más optimista.

La expectativa de crecimiento para 2023 es 3.37% (3.19% y 3.54%), por debajo del 3.95% del 2022, 0.58 puntos porcentuales menor, el 14.68%. Para el 2024 es del 2.29% (1.50%, 3.10%), por debajo del 3.37% que se espera para el 2023, 1.08 puntos porcentuales, el 32.05%. Para el 2025 es del 2.03% (0.50%, 3.23%), por debajo del 2.29% esperado para el 2024, 0.26 puntos porcentuales, el 11.35%.

De cumplirse las expectativas de crecimiento para 2023 y 2024, este será el crecimiento de la economía en esta primera (¿y última?) etapa de la 4T: 2019, menos 0.28%; 2020, menos 8.80%; 2021, 6.68%; 2022, 3.95%; 2023, 3.37%; 2024, 2.29%. Promedio anual: 1.20%, con menor crecimiento en los últimos tres años. Crecimiento promedio anual en los sexenios del siglo XXI: Fox, 1.95%; Calderón, 1.86%; Peña, 2.41%; AMLO, 1.20%, el menor.

La expectativa de inflación para 2023 es 4.44% (4.70% y 4.20%), por debajo del 7.82% del 2022, 3.38 puntos porcentuales menor, el 43.22%. Para el 2024 es del 4.02% (4.69%, 3.44%), por debajo del 4.44% que se espera para el 2023, 0.42 puntos porcentuales, el 9.46%. Para el 2025 es del 3.76% (4.40%, 3.30%), por debajo del 4.02% esperado para el 2024, 0.26 puntos porcentuales, el 6.46%.

De cumplirse las expectativas de inflación para 2023 y 2024, esta será la inflación en esta primera (¿y última?) etapa de la 4T: 2019, 2.83%; 2020, 3.15%; 2021, 7.36%; 2022, 7.82%; 2023, 4.44%; 2024, 4.02%. Promedio anual: 4.94%, con menor inflación en los últimos dos años.

Inflación promedio anual en los sexenios del siglo XXI: Fox, 4.44%; Calderón, 4.28%; Peña, 4.19%; AMLO, 4.94%, la mayor. Para los próximos diez años (2024 a 2034), la expectativa de crecimiento promedio anual, tomando como referencia el promedio de las 37 respuestas recibidas, es 2.32% (1.60%, 3.33%). La de inflación para los próximos uno a cuatro años (2024 a 2027), es 3.73% (4.40%, 3.00%), y para los próximos cinco a ocho años (2028 a 2031), es 3.56% (4.00%, 3.00%). Suponiendo que se cumplan estas expectativas de crecimiento e inflación, ¿qué significarían para la economía mexicana? ¿Mejora? ¿Más de lo mismo? ¿Empeoramiento?

Continuará.